“一帶一路”很多國家處于(yú)電力短缺狀态，電力供應和普及是首要問題，考慮資(zī)源禀(bǐng)賦、電力需求增長以及價格因素，煤(méi)電是(shì)仍将是部分國家未來一段時間内(nèi)電力供應主力。但(dàn)我們對煤電項目(mù)的風險預期提高，主要基于兩方面原因：

 1）煤電項目潛在(zài)擱置風險；

 2）當地法規變化。

 帶路國家電力(lì)需求持續高速增長。“一帶一路”目前覆蓋國家總人口46億，人均用電(diàn)量約為2,825千瓦時，遠(yuǎn)低于國(guó)際水平的3,295千瓦時。未來帶路國家(jiā)的電力(lì)需求會保持高速增長，2016年帶路國家發電量約為51,890億千瓦時，2020年預測發電(diàn)量将比2016年增長70%。

 帶路國家煤電仍将為電力供應主力。2015年，帶路國家的煤(méi)電運行裝機達到13.98億千瓦(wǎ)，占全球燃煤裝機總量的73%。預計到(dào)2030年，帶路國家煤電新增裝機預(yù)計可達(dá)6.96億千瓦，到2040年，煤電新增裝機約9億千瓦。

 國際金融組(zǔ)織對煤電項目融資(zī)持“有條件”支持的态度。如亞投行表示會考慮清潔有效地利用燃煤發(fā)電項目，特别是當項目淘汰舊的(de)設備，以及在缺少其(qí)他可替代能源(yuán)的地區。

 中國與帶路國家煤電項目合作緊(jǐn)密。截至2016年(nián)底(dǐ)，在“一帶一路”沿線65個(gè)國家中，中國參與了其中25個國家的煤電項目，項目(mù)共240個，總裝機量為251億千瓦。目前，開工前(qián)（規劃中和已簽約）的項目共52個，裝機(jī)總量為72億千瓦，占世界開(kāi)工前煤電廠總裝機量的12.66%。建設(shè)中的項目共54個，總裝機量為48億千瓦，占世界建設中煤電(diàn)廠裝(zhuāng)機總量的17.59%。中國在“一帶一路”沿線國家參與的煤電項目(mù)規模總體呈現上升(shēng)趨勢，但2016年簽署巴黎(lí)協定後，中國海外煤電項目的發展(zhǎn)有所減緩。

 未來，煤電項目仍将是帶路國家電(diàn)力供應主(zhǔ)力，但煤電項目風險預(yù)期(qī)升高。

 首先，大量煤電項目被擱置，中國參與的規劃中的項目風險加大。2017年1月與(yǔ)2016年同期相(xiàng)比，全球開工前及規劃中燃煤電廠裝機下降48%，在建項目裝機下降19%，而擱置項目為同期的164%（圖1）。截至2017年7月，全(quán)球30MW以上煤電項目有6億千瓦裝(zhuāng)機被擱置，占煤(méi)電總裝機規劃(huà)的42%。在東亞，4.2億千瓦煤電(diàn)裝機被擱置，中國和日本限制燃煤電廠為主要原因。中國企業煤電(diàn)海外投資的主要地區，如南亞和東(dōng)南亞(yà)也有(yǒu)大量項(xiàng)目被擱(gē)置目錄（圖(tú)2）。碳(tàn)約束、融資缺口、投資環境、水資源(yuán)壓(yā)力都成為燃煤電(diàn)站擱置的(de)原因。目前中國參與的煤電項目有超過40%的項(xiàng)目處于計劃（規劃(huà)中和已簽約）和建設中，考慮到國際社會對煤電越來(lái)越大的反對聲音和能源結構加快轉(zhuǎn)型(xíng)的現實，這些項目的風險可能随之加大。

 除了項目擱置風險，中國投(tóu)資燃煤電廠還面臨當地(dì)法規變(biàn)化風(fēng)險。印度、土耳其、印度尼西亞、越南(nán)等國家正在(zài)調整(zhěng)或重新(xīn)審查燃煤電廠規(guī)劃；中東國家經(jīng)濟受油價下跌影響(xiǎng)，南亞國家由于政治因素，紛紛加大對中國煤電企業的稅務(wù)稽查。

 中國在帶(dài)路國家的電力(lì)合作仍以煤電項目為主，必(bì)須對上述風險有(yǒu)全面的認識。未來，中國火電輸出的重點應轉向提(tí)高火力發電能效比，減少燃煤(méi)電廠污染物排放。電力企業還(hái)需密切關注當地行業、投資、稅收等法規的變化，如(rú)果面對突如其來的稅務(wù)稽查，及時尋求專業法律顧問和稅務顧問的(de)幫助，避(bì)免不必要的稅款損失。